20230828焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等观点分享

2023.08.28交易观点分享（含08.25夜盘）

2023年8月25日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。纯碱、豆油、低硫燃料油（LU）、丁二烯橡胶（BR）涨超2%，菜粕、豆粕、豆二涨近2%；跌幅方面，集运指数（欧线）跌超3%，碳酸锂跌超2%，苯乙烯（EB）、沪锡、焦煤、玻璃跌超1%。

焦炭2401震荡调整关注支撑情况

(资料图片)

焦炭盘中2214-2249.5区间运行，35.5点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。盘前分析提示2220/2200附近的支撑，最低2214支撑反弹符合预期。消息面近期多数煤矿因事故及安全检查导致停产,主要集中在太原古交及晋中介休、灵石地区,并未打断其他地区煤矿的复产节奏,炼焦煤主产区临汾、吕梁本期迎来集中复产。数据显示,本周 254 家样本煤矿原煤日产 1038 万吨,较上周环比增加 2.6 万吨,环比增长 2.6%,较上月同期增加 5.08 万吨,环比增长5.14%。山西炼焦煤产量并未因近期频发的矿难而出现大幅减产,供应并未出现偏紧的局面,煤矿复产正有条不紊得进行。本周 (8 月 21 日) 开始,满都拉口岸 (对应蒙方杭吉口岸) 计划取消 0 公里倒装,重新启用散车直通入境的运输方式,满都拉口岸昨日通关量为 0,但各贸易企业正在办理新的通关许可证预计下周口岸通关恢复。焦炭方面,同样受高铁水产量提振,且今日工信部出台钢铁行业稳增长工作方案,市场预计今年的平控政策会有所减弱。而目前焦企生产积极性较高,产能利用率增加至 76.5%,创 4 个月高位,焦炭日均产量增加至 700.6 万吨,创逾两年高位,本周焦企焦炭库存微增。成材利润较低钢厂对焦价打压意愿较强,但部分低库存钢厂仍在持续补库,钢厂焦炭库存环比增加 4.55%或 24.52 万吨至 570.56 万吨。本周全国 30 家独立焦化厂吨焦盈利 24 元/吨,较上周下降 50 元/吨,部分焦企已落实第一轮降价,还有部分企业仍在博弈车。从今天收盘来看，建议开盘关注2240/2200附近的支撑，日内建议关注2100-2500区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整关注支撑情况

玻璃盘中1592-1632区间运行，40点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示1610/1580附近的支撑，最低1592支撑反弹符合预期。消息面玻璃市场整体交投一般，需求方面采购情绪转弱，出货情况较前期减少，企业库存回升，短期玻璃市场大体持稳，部分价格略有下跌。华北市场持稳运行,沙河地区成交一般,多灵活销售,其中华北 5.00mm 大板价格下跌 10 元至 1960 元/吨。华东山东个别企业价格松动下滑,库存小增。华中市场主流走稳，中下游多刚需补库。东北地区部分企业价格下调 1-3 元不等。本周全国浮法玻璃日度平均产销率较上期下滑 13.6 个百分点，行业转为累库状态。截止到 8 月 24 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 4284.7 万重箱，环比增加 177.9 万重箱或 4.33%,止步 6 连降,同比仍下降 39.56% ,低库存也对玻璃价格仍有一定支撑。近期原材料端纯碱价格大涨，叠加矿难带动煤炭价格反弹，玻璃成本端表现坚挺，企业利润有所收窄，止步 5 连升，不过仍处于相对高位。本周 8 月 18 日-8 月 24 日，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 401 元/吨，环比下降 24 元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 4361 元/吨，环比下降 19 元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润 688 元/吨，环比下降 21 元/吨。产线生产兴致因而较好,截至 8 月 24 日,浮法玻璃行业开工率为 80.98%,环比持平;全国浮法玻璃日产量为 16.92 万吨,环比增加 0.71%。前期生产线 点火计划或将推迟,具体时间多尚未确定,下周可能会有产线点火,加之前期点火产线出玻璃,下周供应量还将呈现增长趋势。从今天收盘来看，建议开盘关注1610/1580附近的支撑，日内建议关注1450-1900附近区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2401震荡调整关注支撑情况

甲醇盘中2502-2540区间运行，38点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2500附近的支撑，最低2502支撑反弹符合预期。现货方面近期成本端较为稳定,原料对甲醇价格的压力减轻。此外,业内对"金九银十”需求增量以及假期备货对需求的提振有较大信心,虽然供应端存在压力预期，但甲醇盘面没有出现大幅回撤。随着前期内蒙托县久泰、陕西长青、新奥一期、新疆新业等甲醇装置陆续复工,甲醇行业装置开工率较前期明显增加,但是国内市场现货供应量缺却迟迟未能提升,持续处于偏低位置,给与市场高价一定支撑。本周甲醇产能利用率为 77.52%,环比涨 0.98%,同比涨 9.68%。部分装置恢复开工,整体供应微幅增加，影响市场主逻辑为宏观面利空影响，影响下游采买积极性所导致。甲醇样本生产企业库存 36.77 万吨，较上期增加 1.60 万吨。随着期货盘面下跌，买盘情绪继续转弱，企业整体新签单量大幅减少，故企业待发量有所减少。甲醇传统下游表现抢眼，尤其是甲醛与 MTBE 需求。甲醛开工率已经连续一个多月处于 5 年来历史同期最高位，MTBE 的开工率则连续 3 个月创 5 年来历史同期新高。此外江苏盛虹 80 万吨/年 MTO 装置已于 8 月 11 日重启，13 日正式产出合格品，斯尔邦 MTO 装置已重起但启内地长约暂无执行，宁夏宝丰新建 MTO1 装置可能在 8 月底试车，甲醇整体需求大幅增加。从今天收盘来看，建议开盘建议关注2530/2500附近的支撑，日内建议关注2200-2600区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2401震荡调整关注支撑情况

乙二醇今天4147-4201区间运行，54点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4140附近的支撑，最低4147支撑反弹符合预期。消息面尽管各工艺的国内装置均出现了亏损现想,但随着原料价格的走低,近期国产 EG 装置的现金流情况得到了良好的改善,这也带动了国产供应的持续回升。叠加三季度以来海外货源的涌入，边际上乙二醇的供需压力显著。近期供应端方面检修与重启叠加，上周陕煤 40 万吨 10 号开始检修 20 天；下周开始通辽 30 万吨检修 20 天；新杭能源 40 万吨检修 20 天；9 月份预计恒力石化存 30 万吨转产计划；上海石化、四川石化 9 月份有年度检修计划。后期关注盛虹炼化 100 万吨装置的重启进展。聚酯的需求仍然相对旺盛。但是随着印度 BIS 带来的抢出口逐渐转弱,下游终端也逐渐对高企的原料价格失去耐心,可以看到涤丝降价促销带来的产销脉冲逐步回落。在目前国内订单不温不火、海外需求高位回落的情况下,聚酯工厂高位开工还能够维持多久仍然值得关注。7 月下天气影响下港口到货低于预期,整体库存出现回落,但近期随着台风影响散去,华东港口整体到货逐渐恢复正常,港口库存重新回到 100 万吨。港口库存持续累积，市场采购情绪不佳，上一个交易日张家港乙二醇现货收跌至 3946 元/吨。港口预到港量减少，下游刚需稳定，库存有阶段性去化预期。从今天收盘来看，建议开盘建议关4180/4140附近的支撑，日内建议关注4000-4550区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2401震荡调整关注支撑情况

橡胶今天13190-13340区间运行，150点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示13220附近的支撑，最低13190支撑反弹符合预期。消息面供应端，泰国、越南及国内产区依然受降雨影响，胶水产出受限，加之近日国内浓乳胶价格上涨，原料收购价格受支撑继续反弹上行；国内外原料绝对价格偏低以及雨季频繁，开割旺季割胶利润不足进一步抑制胶水产能的有效释放，整体原料供应不及预期。人民币兑美元汇率贬值，进口成本抬高，天然橡胶进口量有所缩减，导致青岛库存将延续降库趋势。上周青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量90.62 万吨，较上期减少 1.9 万吨，环比减少 2.07％。保税区库存环比减少 2.46％至 13.9 万吨，一般贸易库存环比减少 2％至 76.71 万吨。人民币兑美元汇率贬值另一影响是对国内轮胎出口优势凸显，半钢胎出口订单充足，支撑轮胎开工率高位运行。上周半钢胎样本企业产能利用率维持高位运行，变化有限。半钢胎样本企业产能利用率为 78.50％，环比＋0.06％，同比＋14.20％。全钢胎样本企业产能利用率为 65.74％，环比＋2.38％，同比+8.18%。从今天收盘来看，开盘建议关注13220/13150附近的支撑，日内建议关注12800-13000/13500-13800区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2311震荡调整关注支撑情况

沥青今天3704-3744区间运行，40点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3710附近的支撑，最低3704支撑反弹符合预期。现货方面在供应充裕的背景下，沥青价格仍有下行压力。本周地方炼厂的沥青生产仍然未能摆脱亏损状态，导致沥青厂的整体开工负荷略微下降，但仍然保持在历史同期的相对较高水平。隆众最新数据显示，截至 8 月 23 日当周，国内沥青 81 家样本企业产能利用率为 45.3％，环比下降 0.5 个百分点。其中西北地区、东北地区、华东以及华南地区有个别炼厂降产以及停产，带动整体产能利用率下降。需求端，东北地区沥青需求缓慢改善，华北及川渝地区需求表现偏弱，华东地区需求旺季特征不明显，华南地区终端资金偏紧情况未缓解，抑制消费复苏，部分区域降雨增多，下游终端施工受阻，业者多谨慎按需采购，实际交投氛围一般。国内现货市场上，昨日山东以及东北地区沥青现货价格小幅回落，随着昨晚国际原油及盘面下行，部分期现货低价资源流出。本周炼厂端库存出现累库。隆众数据显示，本周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 102.6 万吨，环比增加 1.4 万吨或 1.4％。下游需求迟迟得不到释放，影响炼厂开工积极性。不过国内沥青 76 家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计 139 万吨，环比减少 1.2 万吨或 0.9％。考虑到沥青供应变化不大，业者采购意愿谨慎，社会库出货为主。从今天收盘来看，建议开盘建议关注3720/3680附近的支撑，日内建议关注3600-4000区间对待，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2310震荡调整关注支撑情况

液化气（LPG2310）盘中5063-5156区间运行，93点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示5070附近的支撑最低5063支撑反弹符合预期。现货方面从基本面情况来看,处于多空相互制约的状态。供应方面,沙特阿美公司已向其合约客户发布了 9 月份的装船计划,由于许多中东供应商更加注重合约货的供应,现货销售的空间受到了限制。此外,巴拿马运河持续拥堵的情况可能会延迟从美国运往远东的货物到达时间,这导致持有美美国货物的卖家们对抛售的意愿不高,市场上活跃的卖家相对较少。不过终端需求无实质改善,中国 PDH 装置利润倒挂, PDH-PP 一线长期处于亏损状态,中中国丙烷化工需求下降预期较强,抑制市场买兴,按需采购居多。此外,临近仓单集中注销月,昨日大连商品交易所液化气总仓单量为 9850 手,较上周四减少 280 手。国内液化气市场上,南方偏弱北方局部则有上涨,产销情况不一。今日国内丙烷市场价格南方稳中有跌,北方延续上涨。北方上游炼厂库存持续低位今日延续小幅推涨,下游入市情绪较好,市场成交顺畅;南方局部高价下调,主流稳定,下游入市未见好转,市场成交一般,短线稳价为主。醚后碳四昨日销售平稳,低供支撑仍在,但下游利润不佳采购热情减弱,今日持稳出货,上游产销无压但下游采购积极性不高,市场涨跌两难。从今天收盘来看，建议开盘建议关注5120/5070附近的支撑，日内建议关注4850-5500近区间，突破可以顺势跟进。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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